在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(ji一滴水多少ml 一滴水多少克ān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩一滴水多少ml 一滴水多少克高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一滴水多少ml 一滴水多少克一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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