今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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