总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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