金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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