5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整(zhěng)依(yī)然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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