财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年(nián)接(jiē)下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的(de)是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与AI的无限(xià公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代n)想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市(shì)场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段，而未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策(cè)略(lüè)的(de)整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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