近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当(dāng)言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑(xiào)果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾(téng)讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视(shì)频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋(qū)势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但(dàn)这个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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