券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语jiā)券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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