芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查。司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文strong>该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司