5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了(le)两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集(jí)到一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在201三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛2年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域(yù)的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的(de)大型重卡(kǎ)企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并(bì三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ng)不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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