金(jīn)融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响(xiǎng)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是(shì)核(hé)心建议。

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