本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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