30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也(yě)继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌(diē)停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市(shì)场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金(jīn)融股(gǔ)带动之下(xià)，一度(dù)冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门(mén)中长贷(dài)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造(zào)业库(kù)存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会议(yì)仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非(fēi)压(yā)力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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