随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的(de)导火索。今年(nián)随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在去(qù)年(nián)高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润2022年(nián)国(guó)际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预(yù)期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现(xiàn)了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期(qī)市场的(de)反馈(kuì)略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国(guó)内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)只是供至国内大(d50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润à)型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么这部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区(qū)，可能(néng)会由于(yú)海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单(dān)兑现(xiàn)而(ér)已，也并一(yī)定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重(zhòng)回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明(míng)认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期(qī)或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的(de)到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来(lái)，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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