金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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