关注市场热(rè)点消息。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布(bù)拉德(dé)表(biǎo)示，决(jué)策者可能不(bù)得不进一步提高利率以给通胀降温，但他补充称，自己将观(guān)望一定(dìng)时间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个月采取(qǔ)的(de)激进(jìn)政策遏(è)制了通胀的上升，但目前还不清(qīng)楚通胀(zhàng)是否处(chù)于通往2％的道路上。” 布拉德表示(shì)，需要看到“通胀实(shí)质性下降”才能确信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍(réng)然可(kě)以实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触(chù)发经济严重下滑的情(qíng)况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷(xiàn)入衰退，但这不是(shì)基线情景。我认为基线情(qíng)境(jìng)是经济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联(lián)储决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通合(hé)作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日(rì)表示(shì)，香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺利，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向(xiàng)互换(huàn)通”，“北向互换(huàn)通(tōng)”下(xià)的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”，是香港及其他国家(jiā)和(hé)地(dì)区(qū)的境外投资者(zhě)经(jīng)由(yóu)香港与(yǔ)内地基础设施机构(gòu)之间在交(jiāo)易(yì)、清(qīng)算、结(jié)算等(děng)方面(miàn)互(hù)联互(hù)通的机制安(ān)排，参与内地银(yín)行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初(chū)期可(kě)交易(yì)品(pǐn)种为利率互换(huàn)产品，报价、交(jiāo)易(yì)及结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外(wài)汇(huì)交易中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率互换集中(zhōng)清(qīng)算业务的清算会员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地银行间(jiān)债券市(shì)场准(zhǔn)入(rù)备案的境外机构(gòu)投(tóu)资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交易权限的境外(wài)投(tóu)资者需(xū)同时(shí)申请成为场外结(jié)算公司的(de)清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人(rén)民(mín)币，清算限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币，后续(xù)可根据(jù)市(shì)场情况适(shì)时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨(zuó)日(rì)，转债市(shì)场出现(xiàn)“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却(què)仍能正(zhèng)常(cháng)交易，盘中一(yī)度上(shàng)涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相关原因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所发布(bù)关(guān)于嵘泰转债停牌及相关交(jiāo)易处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称公司）在上交所网站发(fā)布关(guān)于实施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎(shú)回暨(jì)摘牌的公(gōng)告称，嵘泰(tài)转债最(zuì)后一个(gè)交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易(yì)。公司后续分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月(yuè)29日、5月5日发(fā)布4次提(tí)示(shì)性公告。2023年(nián)5月5日早盘(pán)，因(yīn)技(jì)术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当日上午10时(shí)10分实施(shī)停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹(pǐ)配成交阶(jiē)段共(gòng)成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依据《上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)债券交易规则》第一(yī)百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成(chéng)交取消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生(shēng)，上交所深(shēn)表歉意，并(bìng)将妥善处置(zhì)后(hòu)续事宜。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情(qíng)绪有所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂(zhī)市场基本面迎(yíng)来(lái)改善，“五一(yī)”假期(qī)过后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联储继续加(jiā)息(xī)预期以及欧美银行(xíng)业危机的继(jì)续发(fā)酵，国际原油价格大(dà)幅下挫，外围(wéi)市场环境(jìng)整体偏弱(ruò)。5月4日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如预期加(jiā)息25个基点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息周(zhōu)期的(de)第(dì)十次加息(xī)，也可能是本轮紧缩周(zhōu)期的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周(zhōu)四决定放慢加(jiā)息(xī)步伐。在外(wài)围利空阶段(duàn)性(xìng)出(chū)尽后，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价(jià)格在假(jiǎ)期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎(yíng)来上涨(zhǎng)。”中泰(tài)期(qī)货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师(shī)巩力赫表(biǎo)示，在(zài)此轮(lún)上涨过程(chéng)中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续下(xià)降支(zhī)撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压力涨(zhǎng)幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研究(jiū)所油(yóu)脂油(yóu)料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市(shì)场的(de)强力反(fǎn)弹(dàn)是由基本面的(de)改善推动的。她表示，一(yī)方面源(yuán)于(yú)餐(cān)饮(yǐn)端(duān)的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关(guān)上市企业(yè)一季度业绩大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数(shù)据显示(shì)，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍(biàn)存在一轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端(duān)将持续成为(wèi)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算支撑油脂需求的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆(dòu)压榨(zhà)企(qǐ)业5月上旬(xún)仍出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国(guó)内消费180万吨，分项(xiàng)数据(jù)和1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，受到马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存减少的预(yù)期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油整体数(shù)据(jù)偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产量降幅(fú)不(bù)足，导致市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)略显悲观。但(dàn)在价(jià)格持续下跌(diē)后，利空落地效(xiào)应(yīng)以及(jí)机构对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐(lè)观情绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而(ér)库存(cún)预估下降的原因来自于马来西亚国内消费需求的增(zēng)加(jiā)。”中(zhōng)辉期货油脂油(yóu)料分析师(shī)贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油(yóu)脂(zhī)价格(gé)上(shàng)行，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身(shēn)基(jī)本面(miàn)供应增加的利(lì)空(kōng)因素逐步(bù)弱(ruò)化也对盘面(miàn)带来一(yī)些支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的一项调查显示，全(quán)球第二大(dà)棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月(yuè)底的棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存料降至(zhì)11个月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国内使(shǐ)用量(liàng)增加。受访(fǎng)的(de)九位分析师和贸易商(shāng)预估(gū)中(zhōng)值显示(shì)，棕榈油库存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个(gè)月减少(shǎo)并触及2022年5月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)水平。

　　与此同时(shí)，国(guó)内棕榈油库存(cún)也由升转降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最(zuì)低水平(píng)。中国粮(liáng)油商务网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国(guó)内棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为(wèi)73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存量为4.2万(wàn)吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和(hé)国(guó)内棕榈(lǘ)油库存都在下降，但原(yuán)因各有不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要原(yuán)因来自于产量的季节性减产以及(jí)印尼(ní)国内出(chū)口(kǒu)政策限制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要(yào)是受到年初(chū)国(guó)内疫情防(fáng)控(kòng)措施优(yōu)化调整带来的餐(cān)饮消(xiāo)费(fèi)的增(zēng)加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导(dǎo)致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步(bù)刺激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政(zhèng)策出现(xiàn)调整，将允许更多(duō)的棕(zōng)榈(lǘ)油出口，市(shì)场对于马来西亚(yà)棕榈油(yóu)5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全球主要的(de)棕榈油进口国，虽然库存(cún)都(dōu)不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高(gāo)水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕(zōng)榈油产地(dì)来说，每年(nián)的1—4月属于去(qù)库周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无法满足当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)需(xū)求差，但依然(rán)没有(yǒu)扭转去库(kù)趋势。可以(yǐ)说，产量绝对水平低是去库(kù)的(de)主要原因。后期随着产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是(shì)必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认(rèn)为，棕(zōng)榈油的(de)去库更多是供需双重(zhòng)推(tuī)动的结(jié)果。随着产地(dì)挺(tǐng)价，进(jìn)口利润差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压(yā)力下降，月均到(dào)港(gǎng)量30万吨(dūn)左右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油(yóu)脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限制减少，棕榈油表观(guān)消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润(rùn)打开，产地让利(lì)，这(zhè)至少(shǎo)需要产地库存压力(lì)明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此(cǐ)，未(wèi)来产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市场情况(kuàng)来(lái)看，短期内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续(xù)性。不过，从更长的年(nián)度时间周(zhōu)期来看，在厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的预期下，棕榈(lǘ)油(yóu)有望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发(fā)生和持续(xù)情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多(duō)市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年(nián)”，宏(hóng)观层面对于大宗商品的(de)影响仍然起到(dào)主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美(měi)联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪(xù)出现(xiàn)反弹(dàn)。不(bù)过(guò)，随着美联储(chǔ)会议的结(jié)束，市场焦(jiāo)点仍将集中在美国银行业的(de)任(rèn)何可能的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此(cǐ)仍需(xū)保持谨慎态度。对于油脂来(lái)说(shuō)，目(mù)前基(jī)本面仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿大(dà)油菜籽的(de)丰产对国(guó)内(nèi)市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆大(dà)量到(dào)港的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整(zhěng)体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的(de)行情难以表现得特别强势。不过，油脂的(de)估值在(zài)偏低的油粕比和当前年(nián)度c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算南美(měi)大豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐(jiàn)兑(duì)现(xiàn)背景下，又显(xiǎn)得处于偏低水平。在此情(qíng)况下，油脂(zhī)似乎难以表现出(chū)独立走势(shì)，单边行情仍(réng)将比较多地(dì)被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联(lián)储(chǔ)加息已经(jīng)在市场预期当中，因此(cǐ)对大(dà)宗商品市场的(de)利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场来说(shuō)，虽然生物(wù)柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比如(rú)棕榈油工(gōng)业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消(xiāo)费各占一半(bàn)，但各国(guó)生物柴油政策比例一(yī)段时(shí)期内是(shì)固(gù)定(dìng)的，不(bù)会(huì)因为原油及(jí)宏观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观(guān)因素影响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自(zì)身(shēn)基本面(miàn)对价格波动仍然将起到(dào)主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算