五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值使我不得开心颜上一句是什么约23万(wàn)亿(yì)美(měi)元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)使我不得开心颜上一句是什么美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，使我不得开心颜上一句是什么每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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