在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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