5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好olor: #ff0000; line-height: 24px;'>孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次交易(yì)中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各(gè)方最终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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