北京时间周(zhōu)五晚间，备受关(guān)注的(de)4月(yuè)美国非(fēi)农数据出炉，其中(zhōng)新(xīn)增就业(yè)25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连续环比下降的(de)节奏；失(shī)业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的(de)平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续承压的(de)美国(guó)地区(qū)银行股也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗据发布(bù)后(hòu)，黄(huáng)金短线急挫逾(yú)10美元/盎司(sī)；美元(yuán)指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点；美国(guó)10年期国债收益率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月(yuè)合约收(shōu)于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高(gāo)级(jí)宏(hóng)观分析师周之(zhī)云告诉(sù)期货日报记者，周五晚间(jiān)公布的非(fēi)农数据远高于前值且显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)离投行们预测的中值。此前(qián)公(gōng)布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的(de)最高水平。

　　记者(zhě)注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股期(qī)货短线(xiàn)走低(dī)，美元指数(shù)短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科(kē)技和金融行业持(chí)续裁员，但不断下(xià)降(jiàng)却仍然高企的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁员的(de)影响，也(yě)超(chāo)过了信贷紧缩带(dài)来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季节性因素(sù)相对于新冠大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就(jiù)业人数(shù)的增(zēng)长提(tí)供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就业(yè)数据保持(chí)一(yī)定的(de)谨慎，因为(wèi)本周早些(xiē)时候，美国3月份的就业机会和劳动力(lì)流动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动(dòng)力(lì)市场数据相(xiāng)同的(de)方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几周(zhōu)的(de)首次申请失业金(jīn)人(rén)数也呈现上升趋势。”周之(zhī)云说。

　　从(cóng)趋(qū)势上看(kàn)，周(zhōu)之云(yún)认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资成本上升(shēng)，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员等，从(cóng)而减韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(jiǎn)缓(huǎn)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数据(jù)会让(ràng)市(shì)场对于下(xià)半年货币(bì)政(zhèng)策放松进程有所改变，进(jìn)而对商品的流(liú)动性溢(yì)价(jià)部分(fēn)有所减少，但从中长(zhǎng)期来看，美(měi)国(guó)会继续(xù)朝着衰(shuāi)退的方向前进(jìn)，后(hòu)市继续(xù)看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数(shù)超预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于(yú)其金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场(chǎng)预计5月是美联储最后一次加息，且(qiě)预计9月之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明显的下(xià)行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总(zǒng)经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加息(xī)25个(gè)基点，将政策利率联邦基金利率的目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍威尔在记者(zhě)发布(bù)会上的(de)讲话暗示加(jiā)息临近尾声(shēng)，因(yīn)此美元指(zhǐ)数和(hé)美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关(guān)注未来发(fā)布(bù)的信息，并评估其对货币政策(cè)的影响(xiǎng)，且鲍威尔在(zài)新闻(wén)发布(bù)会上表示，美(měi)联储焦点仍在(zài)双重使命上(shàng)。这意味着美联(lián)储是否结束加息需要看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至于(yú)是否要(yào)开始(shǐ)降息，需要看(kàn)到(dào)就业(yè)市场(chǎng)出现明显恶化。从历史(shǐ)经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息(xī)看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师(shī)从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵(jiào)、经济走(zǒu)弱预期(qī)升温叠加市场预(yù)期美联储年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运(yùn)行。美国就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期的(de)非农报(bào)告，这让美联储陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望(wàng)暂(zàn)停加(jiā)息，甚至可(kě)能很(hěn)快就需(xū)要降(jiàng)息，但就(jiù)业市场并不配合，美国就业市(shì)场(chǎng)依然强(qiáng)劲，美联储可能在长时间内维持(chí)高利率(lǜ)。

　　光大(dà)期货贵金属分析(xī)师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美国非农(nóng)就业(yè)数据和时薪(xīn)增(zēng)速全面超预期，表明美国当前劳动力(lì)市场(chǎng)仍十(shí)分强劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联储可(kě)能会(huì)在较长时(shí)间内(nèi)维持高(gāo)利(lì)率环(huán)境，且6月再次(cì)加息的预(yù)期(qī)开始回升(shēng)。

　　“美国非农数据(jù)强于预(yù)期或在(zài)短期提振美元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗示(shì)停止(zhǐ)加息，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得提振而(ér)走强，使(shǐ)均值平(píng)台不断上移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停(tíng)止(zhǐ)降(jiàng)息后(hòu)的表现来看，尽管(guǎn)此(cǐ)后美(měi)国经济仍市场偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行一段时间，失(shī)业率继(jì)续走低，但(dàn)美(měi)联储并未再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率(lǜ)持续(xù)下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不(bù)同的是，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降息并(bìng)未提(tí)前预期更多。

　　虽然目(mù)前距离降息(xī)仍有时间，美(měi)联储表示美国银(yín)行系统仍健康(kāng)并有弹(dàn)性(xìng)，但高利率环境(jìng)下(xià)美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行(xíng)宣布被(bèi韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗)接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业(yè)长期存在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区域性银(yín)行(xíng)出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款(kuǎn)仍在持(chí)续流(liú)出使银行融资(zī)成本正(zhèng)在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而(ér)且(qiě)远不及(jí)预期的1.9％，具体看企业投(tóu)资和库存对(duì)GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力(lì)不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在风险和衰退的(de)共同影(yǐng)响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和美元(yuán)指数将持续承压，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢(féng)低买入配置思路(lù)，短(duǎn)线则可(kě)买入黄金和白银虚值看涨期权把握突(tū)破行情。”叶(yè)倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍说(shuō)，从(cóng)黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的(de)需(xū)求实(shí)际上(shàng)是明显(xiǎn)下降的(de)。世界黄金协会公布的数(shù)据显示，今年第一季度剔除场外交易(yì)的全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央行和中国消费者需求(qiú)较高(gāo)，但其(qí)余投资(zī)者(zhě)购买量(liàng)的减少抵消了(le)这(zhè)一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的(de)黄金投资需(xū)在一(yī)季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期(qī)高达(dá)558.41吨。其中，实物(wù)金条和(hé)硬(yìng)币(bì)方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白银因需求(qiú)受(shòu)经济下行拖累(lèi)而涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金(jīn)银比价(jià)大概(gài)率继续攀升。世界白(bái)银协会(huì)预计(jì)2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点在议息(xī)前已(yǐ)经被充分计(jì)提，议息前的谨慎(shèn)转(zhuǎn)变为(wèi)议息后的乐观(guān)，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史新高。

　　“目(mù)前欧美(měi)央(yāng)行加息靴子落(luò)地，且银行(xíng)业风险仍在蔓延(yán)，避险情(qíng)绪提振贵(guì)金属价格。此外，随着(zhe)经济走弱预期升温(wēn)，预(yù)计美(měi)联(lián)储(chǔ)下半年(nián)大概(gài)率(lǜ)暂停加息并(bìng)将进入降(jiàng)息周期，实际(jì)利率或将(jiāng)继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有较高(gāo)配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为(wèi)，对于(yú)黄金而(ér)言，市(shì)场寄希望于美联储最后一次(cì)加息落地然后(hòu)转降息预期(qī)，从而刺激价格继续高(gāo)走，从这个(gè)角度考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的(de)可(kě)能性。但(dàn)当(dāng)前美通胀(zhàng)仍在高(gāo)位，美联(lián)储(chǔ)货币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系较长一段时(shí)间，且高利(lì)率环境到底会(huì)对经济和金融市场(chǎng)产(chǎn)生怎样的影响(xiǎng)也未可知(zhī)，因此在当前看多观点出奇(qí)一致，且海外看(kàn)多头寸比(bǐ)较(jiào)拥挤的(de)情况(kuàng)下，对待(dài)金价节节攀(pān)高的观点谨慎为上。

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