大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重(zhòn一厢情愿是什么意思g)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混(一厢情愿是什么意思hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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