分析人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数(shù)较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者金融产(c无锡市是几线城市hǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足(zú)下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持(chí)有人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险能(néng)力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提(tí)升风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运(yùn)营、客户(hù)服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金管理人(rén)的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要(yào)满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金(jīn)交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举措。部(bù)分(fēn)货币(bì)市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关无锡市是几线城市市场主体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)牵(qiān)头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收(shōu)益(yì)无锡市是几线城市的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者(zhě)。相对(duì)于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低(dī)的(de)特(tè)点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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