今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(nián)的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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