北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)为什么梅西的人缘远比c罗好度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基为什么梅西的人缘远比c罗好金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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