大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累苹果xr重量为多少g计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng苹果xr重量为多少g)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.4苹果xr重量为多少g1万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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