本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又(yòcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊u)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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