金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护(hù)境(jìng)内外投资者(zhě)合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行(xíng)制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人表示(shì)，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等(děng)互利(lì)的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)有关(guān)部门(mén)负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国(guó)人民(mín)银行要求(qiú)的境(jìng)外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外(wài)央行(xíng)、国际(jì)金融(róng)组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境外机构投资者投资银(yín)行间债券市场有关事宜(yí)的公告(gào)》（中(zhōng)国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银行间债券市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署的协(xié)议范围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)前(qián)可以(yǐ)与交易对手方(fāng)签(qiān)署(shǔ)经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他(tā)协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当(dāng)将是(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原shì)否签署协议、签署协议类型(xíng)等事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协(xié)会正在研(yán)究(jiū)制定(dìng)“互(hù)换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求(qiú)的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平(píng)台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通(tōng)”下(xià)受认可(kě)的境(jìng)外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交易平台为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）不拘于时句式类型，不拘于时句式还原与境(jìng)外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价(jià)商名(míng)单可在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易一经达(dá)成即视(shì)为交易已确认。境外投(tóu)资者可通(tōng)过中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可的境外(wài)电(diàn)子交易(yì)平台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电(diàn)子(zi)交易平台发(fā)送交(jiāo)易指令(lìng)，与“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)和香港证监(jiān)会(huì)认(rèn)可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人(rén)民银行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所），香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外(wài)清算机构为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司（以下(xià)简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获得(dé)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资格(gé)或作为清算客户委(wěi)托场外(wài)结算(suàn)公司综(zōng)合清算(suàn)会员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风(fēng)控(kòng)检查，对(duì)于符合集(jí)中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及时纳入(rù)集中清算。境(jìng)外(wài)机构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或其(qí)综合清算会员完成保(bǎo)证金及资(zī)金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算机构(gòu)如何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替(tì)代(dài)？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为(wèi)中央对(duì)手(shǒu)方针对(duì)已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的(de)买方(fāng)的一种法(fǎ)律安排，并据此(cǐ)与买方(fāng)和卖方(fāng)建立(lì)两个(gè)新(xīn)合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交易在(zài)经过上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司的集(jí)中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)于当日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代(dài)，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三个独立的新(xīn)合约，分别(bié)为境外参与(yǔ)者(zhě)与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司、场(chǎng)外结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再(zài)存(cún)在合同(tóng)关系。对于(yú)未(wèi)纳(nà)入集中清算的(de)交易，依(yī)照(zhào)成交双方约定(dìng)的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间(jiān)的跨(kuà)境资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司(sī)可在境内银(yín)行(xíng)开(kāi)立人民币(bì)基(jī)本存款(kuǎn)账户和(hé)人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端情况(kuàng)下应(yīng)急结(jié)算(suàn)安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入资金的本息(xī)和费用(yòng)以及符(fú)合中国人民银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控(kòng)方案(àn)的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于(yú)每(měi)一(yī)中央对手方从各自清(qīng)算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算基(jī)金之(zhī)外，不用于(yú)任(rèn)何(hé)会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的(de)“互(hù)换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外(wài)结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清(qīng)算所名义于境内(nèi)开立(lì)的“互(hù)换通”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账户内(nèi)资金(jīn)可(kě)豁免(miǎn)跨(kuà)境债权(quán)债务(wù)登记及额度管理要求。场外(wài)结算(suàn)公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日(rì)基于双(shuāng)方清(qīng)算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内外(wài)存(cún)管银行办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构应当及时履行报送(sòng)义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的交易(yì)如涉及双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应当(dāng)进行跨境人民(mín)币收支信息(xī)报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由(yóu)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所集中(zhōng)进行国(guó)际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不(bù)经由(yóu)上海清算所清算的(de)交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体进(jìn)行国(guó)际(jì)收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行(xíng)额度(dù)管(guǎn)理？

　　答(dá)：为确(què)保市场平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场的情(qíng)况，初期(qī)全市(shì)场每日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部境外(wài)投资者通过“北向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率互换交易在轧(yà)差后的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间(jiān)净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人(rén)民币购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的(de)相关(guān)文(wén)件主要包括：《中国人民银行关(guān)于(yú)明确(què)跨(kuà)境人民币业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币购(gòu)售业(yè)务管理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外(wài)汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进(jìn)入(rù)银行(xíng)间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理(lǐ)有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务管理有(yǒu)关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境(jìng)外参(cān)加行和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用现(xiàn)有境外清算行和境外(wài)参加(jiā)行的业(yè)务模式(shì)、产品种类(lèi)和(hé)信息报(bào)送(sòng)等(děng)相(xiāng)关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确(què)保与其相关的(de)境外投资(zī)者在本机(jī)构的资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到(dào)期或不再继续参与的(de)，原则上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银(yín)行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)，使用外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相关工(gōng)作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到(dào)期所得的(de)人民币资金(jīn)，可继续投资，如(rú)用于非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告(gào)库(kù)报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外(wài)投资者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施调取与境(jìng)外投资者投(tóu)资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订配套的业(yè)务规则等(děng)文件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原wèi)来(lái)有(yǒu)什么(me)发(fā)展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银行将(jiāng)根据(jù)市场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算(suàn)额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原