金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国(guó)际(jì)地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的200031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号22财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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