为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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