财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前(qián)期(qī)基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需(xū)要看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基本(běn)出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材(cái)料短期(qī)大幅下(xià)降也(yě)不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行(xíng)预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系(xì)列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回暖(nuǎn)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写。从(cóng)终端新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要(yào)来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅(fú)度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写diào)整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价(jià)格(gé)以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额(é)，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的(de)事。而(ér)同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能源(yuán)车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更低(dī)成本的(de)资(zī)源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍(rěn)低(dī)价，并食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写能在(zài)上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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