财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn贵州海拔高度是多少)参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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