美(měi)东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不会(huì)再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(di保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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