关(guān)注市场热点消息。

　　美联(lián)储布(bù)拉德：利率可能需要(yào)进一(yī)步提高

　　周五(wǔ)，圣路(lù)易斯联储(chǔ)行(xíng)长布拉德表(biǎo)示(shì)，决策者可能不得(dé)不进一步提高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己(jǐ)将观望(wàng)一定时(shí)间，看看经济数据表现再(zài)决(jué)定6月应该采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个(gè)月(yuè)采(cǎi)取的激进政策遏(è)制(zhì)了通(tōng)胀的(de)上(shàng)升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处(chù)于通(tōng)往2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才(cái)能确信(xìn)没有必要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表(biǎo)示(shì)，他认为美(měi)联储仍然(rán)可以(yǐ)实现软着陆，在不触发经济(jì)严重下滑的情况下帮助通胀(zhàng)率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷(xiàn)入衰退，但这不是基线情景。我认为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决(jué)策者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素(sù)有“鹰王(wáng)”之称，但今年(nián)在联(lián)邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行(xíng)5月5日表(biǎo)示，香港与内地(dì)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)（即 “互换(huàn)通(tōng)”）的(de)各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及其他(tā)国家和地区的境外投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制安排(pái)，参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初(chū)期可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价(jià)、交易及结算币(bì)种(zhǒng)为(wèi)人民币。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境内投资者需与外(wài)汇交易中心签署(shǔ)报价商协议，并为上海清算所利率互换(huàn)集中清算业务(wù)的清算(suàn)会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境(jìng)外机构(gòu)投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)权限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北(běi)向互换通”交易权限的(de)境(jìng)外投资者需(xū)同时申请成为场外(wài)结(jié)算公司(sī)的清(qīng)算会员(yuán)或该(gāi)类会员的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市场每日交易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币(bì)，清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民(mín)币，后续可根据市(shì)场情况适时调(diào)整(zhěng)额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上交所(suǒ)道歉

　　昨(zuó)日，转债市(shì)场出(chū)现“大乌龙”。原本公告(gào)停牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易(yì)，盘中一度上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)15％。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌，并发布公告，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处(chù)理情(qíng)况(kuàng)的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏(sū)嵘泰工业股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停止(zhǐ)交易。公(gōng)司后续分别于(yú)4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次(cì)提(tí)示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘，因(yīn)技术原因(yīn)，该可转(zhuǎn)债仍(réng)挂牌交易。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘(róng)泰(tài)转债在(zài)匹配成(chéng)交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所债券交易规则》第一百三十条(tiáo)等(děng)相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易(yì)无效，不进(jìn)行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转债的(de)转股和赎回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖(nuǎn)，叠加油脂(zhī)市场基本(běn)面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市(shì)场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合(hé)约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美联储继(jì)续(xù)加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原油(yóu)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，外围市场(chǎng)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗环(huán)境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期(qī)加息25个基点，这是本轮(lún)加息周期的第十次(cì)加息，也(yě)可能是本(běn)轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧洲(zhōu)央行(xíng)周四决定放慢(màn)加息步伐(fá)。在外围(wéi)利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹(dàn)，油脂价格在假期开盘走弱后也(yě)迎(yíng)来上(shàng)涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分(fēn)析师巩(gǒng)力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程(chéng)中(zhōng)，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同时(shí)国内棕榈油库存(cún)连续(xù)下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其后(hòu)，而豆油(yóu)因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期(qī)货研究所油脂油料分(fēn)析师侯(hóu)雪玲看来，油(yóu)脂(zhī)市场的强力反弹是由(yóu)基本面的改善(shàn)推动(dòng)的(de)。她(tā)表示，一方面源(yuán)于餐饮端的(de)利多预(yù)期(qī)。油脂相关上市企业一(yī)季度业(yè)绩(jì)大增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率(lǜ)提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗行(xíng)火爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前三天日均(jūn)发送人数(shù)和(hé)2019年(nián)、2021年基(jī)本持(chí)平。这意味(wèi)着油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假(jiǎ)期(qī)后(hòu)，现货(huò)普遍(biàn)存(cún)在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来很(hěn)长一段时间，餐(cān)饮端将持续成为支(zhī)撑油(yóu)脂(zhī)需求(qiú)的重要力(lì)量(liàng)。另一方面，国(guó)内大豆压榨(zhà)企(qǐ)业(yè)5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停机计划，市场(chǎng)现货(huò)供应仍有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油累(lèi)库速(sù)度(dù)放缓；而(ér)棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环(huán)比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨(dūn)，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海(hǎi)外市场方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口月度环比下(xià)降(jiàng)，且产量降幅(fú)不(bù)足(zú)，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌(diē)后(hòu)，利空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西亚(yà)棕榈油库存预估(gū)超预(yù)期下(xià)降的乐(lè)观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存(cún)预(yù)估下降的原(yuán)因来自于马来(lái)西亚国内消费需求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油料分析(xī)师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油脂价格(gé)上行，而(ér)豆油及菜油自身(shēn)基本(běn)面供应增加的(de)利空因素逐步弱化也对盘(pán)面带来一些支持(chí)。

　　宏(hóng)观和基(jī)本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布(bù)的(de)一项调查(chá)显示(shì)，全(quán)球(qiú)第(dì)二大棕榈(lǘ)油生产国——马来西(xī)亚(yà)截至4月底的棕榈油库存料降至(zhì)11个月以来最低(dī)水平，因产量持平且马来西亚(yà)国(guó)内(nèi)使用量增(zēng)加。受访的九位分析师(shī)和贸易商预估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减(jiǎn)少并触及(jí)2022年(nián)5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个半(bàn)月的最低水(shuǐ)平。中(zhōng)国(guó)粮油商务网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末，国(guó)内(nèi)棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；合(hé)同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；高(gāo)度库(kù)存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油(yóu)库存都(dōu)在(zài)下降(jiàng)，但原(yuán)因(yīn)各(gè)有不同。马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主(zhǔ)要(yào)原因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及(jí)印尼国内出口政策限制(zhì)导致(zhì)的棕榈油(yóu)出口较好。而国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存(cún)大幅下降，主要是(shì)受到(dào)年初(chū)国内(nèi)疫情(qíng)防控措施(shī)优化调整带(dài)来(lái)的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致(zhì)棕(zōng)榈(lǘ)油替(tì)代性能大(dà)大(dà)增强(qiáng)，也(yě)进一步刺激(jī)了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来西亚(yà)及中国棕榈油库存下降，但由于(yú)印(yìn)尼5月(yuè)出口政策(cè)出现调整，将允许更多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对于(yú)马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和(hé)印度作为全球主(zhǔ)要(yào)的棕(zōng)榈油进口国，虽然(rán)库存(cún)都不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍(réng)处于历史(shǐ)较高水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制(zhì)其消(xiāo)费和进口积(jī)极性。”贾晖(huī)表示。

　　据(jù)侯(hóu)雪玲(líng)介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去库周期，因产量处于(yú)年内低位，无法满足当(dāng)月(yuè)需求(qiú)。今(jīn)年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及需求国(guó)库(kù)存偏高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)出口需求(qiú)差，但依然(rán)没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去库(kù)的主要原因(yīn)。后期(qī)随着产(chǎn)量季节性增(zēng)加，棕榈油(yóu)重新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的去库(kù)更多(duō)是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)下降，月均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛(shèng)，随着气温升高(gāo)，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍(bèi)。国内棕(zōng)榈油要(yào)想重新累库，需要进口增加，也就是说进口(kǒu)利(lì)润(rùn)打开，产(chǎn)地让利，这至少需要(yào)产(chǎn)地库存压(yā)力(lì)明显(xiǎn)恢复才(cái)有可能(néng)。因此，未来产地的(de)累库必将(jiāng)早于(yú)国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利(lì)多因素(sù)驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从更长的年度时间周期来(lái)看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气(qì)候(hòu)的(de)预(yù)期下(xià)，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中(zhōng)期企稳(wěn)阶段(duàn)。后续需要密切关注(zhù)厄尔(ěr)尼诺(nuò)气(qì)候的发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂市场来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周(zhōu)期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激(jī)进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情绪出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹。不过，随着(zhe)美联储会议的结(jié)束(shù)，市场焦(jiāo)点仍将集中在美国银行业(yè)的(de)任何可能的(de)风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)，对此(cǐ)仍需保持(chí)谨慎态(tài)度。对于油脂来说，目(mù)前(qián)基本面仍然多空(kōng)交织。当前年度(dù)加拿大(dà)油菜籽的(de)丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港(gǎng)的(de)预期对豆系品(pǐn)种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使得油脂整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在偏低的(de)油粕比(bǐ)和当前年度(dù)南美大(dà)豆的减产预(yù)期的逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出(chū)独(dú)立走势(shì)，单(dān)边行(xíng)情仍(réng)将比较多地被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示(shì)。

　　而(ér)在(zài)贾晖看来，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息已经在市(shì)场预期(qī)当中，因此(cǐ)对大宗商品市场的利空影响有限。对(duì)于油(yóu)脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕(zōng)榈(lǘ)油工业消费占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费和食用消费各占(zhàn)一(yī)半，但各(gè)国(guó)生物柴油政策(cè)比例(lì)一段时期(qī)内是(shì)固定的，不会(huì)因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消(xiāo)费(fèi)必需品(pǐn)，宏(hóng)观因素影响有限，因(yīn)此油脂自身基本面对价格波动仍(réng)然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗