美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们(men)目前(qián)的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到(dào)2％的(de)进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)华大基因是国企吗24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％华大基因是国企吗、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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