芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话strong>（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话g>1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为11辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话9万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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