3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所(suǒ)谓中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持(chí)续平(píng)稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为(wèi)正，酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的核心CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīn酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的g)济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济(jì)循环(huán)加快畅通，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融(róng)支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至(zhì)往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供(gōng)给(gěi)侧(cè)结构性改革(gé)有机(jī)结合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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