本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zh小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式í)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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