中国金融行业加(jiā)速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元卅是什么意思，卅是什么意思,读音(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的(de)第(dì)三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家(jiā)内资股(gǔ)东分别持(chí)有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司(sī)下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zh卅是什么意思，卅是什么意思,读音àng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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