总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè脱销什么意思啊，什么叫做脱销)风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)脱销什么意思啊，什么叫做脱销产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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