美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题，美(měi)国可(kě)能(néng)最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶(yé)伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过去的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷(dài)成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级(jí)产生(shēng)负(fù)面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的一个(gè)原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂停发行(xíng)州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公(gōng)室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的(de)风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告(gào)后，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在(zài)白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举行(xíng)会(huì)议，商(shāng)讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国国会(huì)未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说，美(měi)国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续(xù)借款(kuǎn)的成(chéng)本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争美国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无法向(xiàng)依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老(lǎo)年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议(yì)院通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报(bào)》报(bào)道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的(de)债务上(shàng)限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到(dào)达拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的(de)美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美(měi)国(guó)经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的(de)漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债(zhài)出现技术(shù)性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中(zhōng)表(biǎo俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)示，预计(jì)有(yǒu)关(guān)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债务上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新财(cái)政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也(yě)警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(s俄罗斯乌克兰什么时候结束战争hǒu)席(xí)经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露的(de)信息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到美(měi)国债务上(shàng)限的可(kě)能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比(bǐ)减少与国会两党僵(jiāng)持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后(hòu)备方案(àn)等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债(zhài)务上限问题可能(néng)导致货币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波(bō)动，但总体而(ér)言预计其(qí)直接影响有限。

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