今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自20意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音22年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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