投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(z荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人hū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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