今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎn拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些g)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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