今(jīn)年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金(jīn)仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘(liú蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(méi)体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代(dài)表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去(qù)2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳(shū)理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平(píng)台和(hé)算(suàn)法的整合能(néng)力，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人工智能相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和(hé)算(suàn)力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头(tóu)公司可(kě)能(néng)会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市(shì)场也(yě)即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国(guó)经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上(shàng)行(xíng)风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持(chí)续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化(huà)等。

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