财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续(xù)7个交易日净流(liú)入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首(shǒu)先迎(yíng)来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能(néng)等(děng)产业(yè)趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)特(tè)估全(quán)年的(de)投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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