华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报(bào)告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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