本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗低于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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