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　　美联储布(bù)拉德：利率(lǜ)可能(néng)需要进一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策(cè)者可(kě)能(néng)不得(dé)不进一步(bù)提高利率以(yǐ)给通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己将观望一(yī)定时间(jiān)，看看经济数据表现(xiàn)再决定(dìng)6月应该采取(qǔ)何种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策(cè)遏(è)制(zhì)了通胀(zhàng)的(de)上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的道路上(shàng)。” 布拉德表示(shì)，需要看(kàn)到“通胀实质性下(xià)降”才(cái)能确信(xìn)没(méi)有必要(yào)加息。

　　布(bù)拉德还表示(shì)，他认为美(měi)联储仍然可以实现软着陆，在不触(chù)发经(jīng)济(jì)严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这(zhè)不(bù)是基(jī)线情景。我认(rèn)为(wèi)基线情境(jìng)是经济(jì)增长缓慢(màn)，劳动力(lì)市场可能略有疲软，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储(chǔ)决(jué)策者中鹰派官员的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公(gōng)开市场(chǎng)委员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权。

　　香港(gǎng当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)与内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)15日正式启动(dòng)

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)5月5日表示(shì)，香(xiāng)港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场互联互(hù)通合(hé)作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作进展顺利，初(chū)期先行(xíng)开(kāi)通(tōng)“北向互(hù)换通”，“北向互换通(tōng)”下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是(shì)香港(gǎng)及其他国家(jiā)和地区(qū)的境外投资者(zhě)经由香港与内地基础设施机构之间在(zài)交易、清算、结算等方面互(hù)联互通的(de)机制安排，参与内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生(shēng)品市(shì)场。初(chū)期(qī)可交易品种为利率互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及结算(suàn)币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换(huàn)集中(zhōng)清算业务的清算(suàn)会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，并经外(wài)汇交(jiāo)易中心开(kāi)通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北向互换(huàn)通”交易权限的境外投(tóu)资者需同时申请成为(wèi)场外结算公司的清算会(huì)员或该类会员的清(qīng)算客户(hù)。

　　初期全市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人(rén)民(mín)币，清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币，后续可(kě)根据市场情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本(běn)公(gōng)告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常交(jiāo)易，盘中(zhōng)一度上(shàng)涨近15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于(yú)当(dāng)日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布(bù)公告(gào)，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘(pán)后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰转债停(tíng)牌及相(xiāng)关(guān)交易处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏(sū)嵘泰工(gōng)业股份(fèn)有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称公司(sī)）在上(shàng)交所(suǒ)网站(zhàn)发布关(guān)于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰转债最后一(yī)个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起(qǐ)将停止交易。公司后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段(duàn)共(gòng)成交8.35万手(shǒu)，累计(jì)成交9754万元。

　　依(yī)据(jù)《上海证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规(guī)定，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取(qǔ)消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进(jìn)行(xíng)清算交收。嵘(róng)泰转债的(de)转(zhuǎn)股和赎(shú)回(huí)不(bù)受影响，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的(de)发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗

　　油脂(zhī)板(bǎn)块(kuài)强势反(fǎn)弹

　　在宏观(guān)利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕(zōng)榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主力(lì)合(hé)约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随(suí)美联(lián)储继续加息预期以及(jí)欧美银行业危(wēi)机的继续(xù)发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加(jiā)息25个基点(diǎn)，这是本(běn)轮加息周期的第十(shí)次加息，也可能(néng)是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点(diǎn)。同(tóng)时，欧洲央(yāng)行周四决(jué)定放慢加息步伐。在外围利空阶段性(xìng)出(chū)尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫表示(shì)，在此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下(xià)降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其(qí)后(hòu)，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期(qī)货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲(líng)看来(lái)，油脂市场的强力反(fǎn)弹是(shì)由(yóu)基本面的(de)改善推(tuī)动的。她表示，一方面源于餐饮端的利多预期(qī)。油脂相(xiāng)关上市企业一季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销量上(shàng)涨和毛(máo)利率提升共(gòng)同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输(shū)部数据显(xiǎn)示，假期前三(sān)天日均发送人数和(hé)2019年、2021年(nián)基本持(chí)平。这意味着油脂餐(cān)饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现货(huò)普(pǔ)遍存在一轮(lún)补库需求。未来(lái)很(hěn)长一段时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑油脂需(xū)求的重要力量。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程度的(de)停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓(huǎn)；而(ér)棕榈(lǘ)油方(fāng)面，产地库(kù)存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚(yà)棕(zōng)榈油4月产量(liàng)环(huán)比增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预期(qī)支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货(huò)价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度(dù)环比下降(jiàng)，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观。但在(zài)价格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以(yǐ)及机构(gòu)对(duì)于4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期下(xià)降的乐观情绪(xù)，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预(yù)估下降的原因(yīn)来自于(yú)马来西亚国内消费需(xū)求的增加。”中辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖表(biǎo)示(shì)，外盘带(dài)动(dòng)内(nèi)盘(pán)油脂价格(gé)上行，而豆(dòu)油及菜油自身(shēn)基本(běn)面供应增(zēng)加的利空(kōng)因(yīn)素逐步弱化也对盘面(miàn)带来(lái)一些支持。

　　宏观(guān)和基本(běn)面，谁(shuí)将(jiāng)起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的(de)一(yī)项调查显(xiǎn)示，全(quán)球第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降(jiàng)至(zhì)11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访(fǎng)的(de)九位分析师和贸易商(shāng)预估(gū)中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月减少(shǎo)并触(chù)及2022年5月以来最(zuì)低(dī)水平。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，国(guó)内棕榈油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷(shuā)新5个半(bàn)月(yuè)的最低水平。中国粮油商务网监测数据显示，截至(zhì)2023年第(dì)17周末，国内棕(zōng)榈油库存总量(liàng)为(wèi)77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下(xià)库(kù)存量为73.6万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚(yà)和国内(nèi)棕榈油库存都在下降，但原因各有不(bù)同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主要原因来(lái)自于产量(liàng)的季节性减产以(yǐ)及印尼国内出口政策限(xiàn)制导致的棕(zōng)榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈油库存大幅(fú)下降，主要是(shì)受到年初(chū)国内(nèi)疫情防控措施优化调整带来的(de)餐饮消(xiāo)费的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价差高位(wèi)运(yùn)行导致棕榈油替代性能大(dà)大增强(qiáng)，也进一步(bù)刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库(kù)存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出(chū)口政策出现调整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口，市场对于马来(lái)西(xī)亚棕榈油5月出口数(shù)据保持(chí)谨慎态度。中国和印(yìn)度作为(wèi)全球主要的棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口国，虽然库存(cún)都(dōu)不同程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍(réng)处于历史较高水平，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨(zhǎng)，将抑(yì)制其消费和进口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，对于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的(de)1—4月属于去库周期，因产量处于年内(nèi)低位，无法满足当月需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂(guà)以(yǐ)及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后期随着(zhe)产量(liàng)季节(jié)性增(zēng)加，棕榈油重(zhòng)新累库也(yě)是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的(de)去(qù)库更(gèng)多是供(gōng)需(xū)双(shuāng)重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随着产地(dì)挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛(shèng)，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累(lèi)库(kù)，需(xū)要进口增加(jiā)，也就是说进口利润打开，产地让(ràng)利，这至少需(xū)要产地库存压力明显恢复(fù)才(cái)有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)市场情况来看，短(duǎn)期内(nèi)缺乏明显利多(duō)因素驱(qū)动(dòng)，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续(xù)性。不过，从(cóng)更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐(zhú)步(bù)进入中期企稳阶(jiē)段。后续需要密(mì)切(qiè)关注厄(è)尔尼诺(nuò)气候的(de)发生和持续情(qíng)况。”贾晖(huī)认为。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士(shì)看来，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层面对于大宗商品的影响仍然起(qǐ)到主导作(zuò)用。那么，对于油脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪出现反弹(dàn)。不过，随着美(měi)联储会(huì)议的结束，市场焦点(diǎn)仍将集(jí)中在美国银行业的任(rèn)何可(kě)能(néng)的风险蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎态(tài)度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面(miàn)仍然多空交织。当(dāng)前(qián)年度(dù)加拿大油菜籽的(de)丰产对国内市场的压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆(dòu)大(dà)量(liàng)到港(gǎng)的预期对(duì)豆系品种带(dài)来压力(lì)，另(lìng)外(wài)国内棕榈(lǘ)油整体库(kù)存偏(piān)高也使得油(yóu)脂整体的行情(qíng)难(nán)以(yǐ)表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕比和当前年度南美(měi)大(dà)豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平。在此情(qíng)况(kuàng)下，油脂似(shì)乎难以表现出(chū)独立走势，单边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储加息已(yǐ)经在市(shì)场预期(qī)当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗(zōng)商品市场的利空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费(fèi)占比(bǐ)不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和食用消(xiāo)费各占一半(bàn)，但各国生物(wù)柴油政策(cè)比(bǐ)例一段时(shí)期内(nèi)是固定的(de)，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用(yòng)作为消费必需品，宏(hóng)观(guān)因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本面对价(jià)格波动仍然将(jiāng)起到主导作用(yòng)。

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