中国金融(róng)行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各(gè)自(zì)股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间不长。星展证券2蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述(shù)协(xié)议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设(shè)、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户(hù)在(zài)同一策略下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的力(lì)度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的(de)设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和全球投(tóu)资(zī)者带来(lái)了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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