财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。吴亦凡资产多少亿将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，吴亦凡资产多少亿主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司吴亦凡资产多少亿将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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